多财产、多策略组合助推 私募投资基金商品向基金净值化转型发展

　　11月20日，由新湖期货、光大证券证劵、我国绝对收益投资管理方法研究会和上海市北外滩绝对收益投资学好相互举办的申城论剑·第十二届衍生产品对冲交易投资(国际性)社区论坛暨我国绝对收益投资管理方法研究会第十届企业年会上海市区举行。在以“私募投资基金多样化与绝对收益投资”为主题风格的圆餐桌沟通交流中，特邀嘉宾就私募投资基金在策略、配备等层面的多元化发展趋势与绝对收益的关联进行了探讨。

　　“绝对收益核心理念在私募基金多样化发展趋势中具有关键的切入点功效，真真正正、安安稳稳把绝对收益搞好的私募基金组织，会在资管领域向基金净值化转型发展的时代特征下获利。”博时资本MOM投资主管张鼎轩觉得，绝对收益策略对将来资管领域在最新政策下的基金净值化转型发展将具有至关重要功效。私募基金组织在进行绝对收益策略的实践活动上具备一定先给优点，从04年中国第一只太阳私募投资基金创立刚开始，许多 出色私募基金都会试着绝对收益策略，也是有许多 获得了非常好的考试成绩。要求决策生产主力，好的绝对收益策略定能获得销售市场的认同与投资。除此之外，绝对收益策略也是私募基金组织与别的资管组织差异化营销的一个关键神器。

　　针对绝对收益的核心理念，理石投资监事会主席兼首席总裁周理觉得，一般理解是在销售市场不太好的情况下可以获得正盈利，最大规定则是在一般基本上还规定在销售市场好的情况下可以获得高些的盈利。“单一策略难以做到那样的实际效果，没有一个策略能做‘勇冠三军’，依据客户满意度去配搭各种各样策略，才可以考虑顾客喜好。”他另外表明，衍生产品既可做为投资的专用工具，也可做为风险管理方法的专用工具，而管理方法风险对私募基金组织而言便是获得盈利。除此之外，衍生产品还能产生一个策略，这一策略再跟别的的财产开展组合，就能产生合乎组织规定的绝对收益的收益。

　　上海市楷模投资管理方法有限责任公司首席总裁吴欣也觉得，私募基金组织的多样化投资和衍生产品专用工具拥有 丝丝缕缕的关联。“绝对收益离不了看空，双头、什么是空头融合之后，能够管理方法投资组合中间的关联性，把这个管理方法好，全部组合和销售市场的关联性便会减少，才可以做到绝对收益的目地。”他说道，销售市场也期待能发布大量新的投资专用工具，来能够更好地丰富多彩和管理方法投资组合，完成绝对收益。

　　对于多财产、多策略FOF/MOM组合搭建，弗雷德里克投资(上海市)实行组合主管黄辉觉得，在全部投资步骤中，最关键的风险盈利来源于理财规划。因而，必须对各种财产和策略的风险级别开展区划。高风险的如个股双头策略、指数增强策略等，中等水平风险的如股市中性化、CTA发展趋势等，低风险的如年利率、高级个人信用策略等。此外，必须关心发展战略理财规划(SAA)中风险成本预算分派数最多的财产。“在多财产、多策略FOF/MOM组合中，个股类财产和策略是最重要的风险盈利来源于，要把关键的活力放到对个股风险的操纵和管理方法上。一般，大家把个股风险分成Beta风险和Alpha风险。实践活动中，将组合Beta风险管理方法的岗位职责保存在母基金方面，根据调节ETF或股指等Beta配备，动态管理组合的Beta风险。对于Alpha风险，找寻出色的个股管理员，激励各管理方法人到分别善于的行业积极主动担负股票风险并造就Alpha，而不期待管理员过少调节Beta开放式。”黄辉表明，仅限于中国金融市场目前的专用工具，只有适用基础的组合Beta风险管理方法，但坚信伴随着销售市场的发展趋势，专用工具会愈来愈丰富多彩，风险管理方法也会愈来愈精确。

　　版权声明：本网全部內容，凡来源于：“期货日报”的全部文本、照片和音频视频材料，著作权均属期货日报全部，一切新闻媒体、网址或本人没经本网协议书受权不可转截、连接、转载或以别的方法拷贝公布/发布。早已本网协议书受权的新闻媒体、网址，在免费下载应用时务必标明“稿子来源于：期货日报”，违反者本网将追究其义务。

（文章内容来源于：期货日报）