交银：龙光(03380

　　交银国际发布报告，根据初步数据，龙光(03380-HK)在今年前两个月已完成约320亿元人民币(下同)的合同销售，同比增长263%。该行预计良好的开局将有助于确保公司今年能实现其3年目标，即每年合同销售增长20%。由于其城市旧改项目具有高利润率，该行预计龙光的毛利率在20和21年将保持在约30-31%的稳定水平。

　　该公司今年内财务状况有望进入「绿档」。公司在2020年仅用不到400亿元购地，约占归属销售额的35%。凭借审慎的土地储备策略，该行预计公司在2021年底转到「三条红线」下的绿档。此外，股息支付率预期保持在核心收益的40%，这分别意味著20/21年的股息收益率为8.9%和10.7%。该行维持买入评级和目标价18.88港元，较该行估计的每股资产净值折让25%，预测龙光20-22年的核心盈利同比增长19-22%。

（文章来源：财华社）